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投资市场-又一外资私募巨头闯入中国资本市场

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私募排排網的調查結果顯示,82.35%的私募認為外資私募積極布局A股僅為正常的資產配置,近年來外資私募入華速度有所加快的主因正是中國資本市場開放力度的加大所致,與市場底部或者說牛市啟動行情之間並無關係。也有17.65%的私募表示,外資機構投資更加理性,此時加碼布局中國市場,正是A股低估值的魅力所在。

目前有22家外商獨資私募證券投資基金管理人獲得證券基金業協會備案。其中,19家外資私募共計備案發行53隻私募產品,截至8月底資產管理規模為60億元左右。

8月7日,全球頭號對沖基金橋水基金創始人聯席首席投資官瑞·達利歐在公開講話中表示,「現在就是進入中國的好時機,中國正在推進改革開放,可以選擇早進入也可以選擇晚進入,但早進入更好。我們已經注意到中國市場股票正在被MSCI指數逐步納入,此外,目前也必須更注重對投資組合的分散化,這也是為什麼現在就應該介入中國市場。」

截至9月23日,今年以來已有6家外資私募——聯博彙智、安聯寰通、德劭、野村、霸菱、騰勝備案,與去年全年數量持平。與之對比,2018年、2017年、2016年的備案的外資私募分別為6家、9家、1家。

「外資私募」,根據中基協定義和統計,僅包括在2016年6月30日之後登記備案的「外商獨資私募證券投資基金管理人」。

外資私募的業績極少公布。來自業內投資人的數據顯示,2018年7月貝萊德A股1期完成募資,初期募集規模2.6億元。資料顯示,當年7月31日和8月2日建倉時凈值分別為0.9999和1.0019。截至9月6日,貝萊德A股中國機遇一期私募產品的凈值是1.13。

外資素有「聰明資金」之稱,那麼,外資私募為何加速布局A股?

「外資私募投資的A股,以消費類白馬藍籌多一些。」一位私募業界人士表示。

而量化巨頭TwoSigma,其境內的外商獨資公司——騰勝投資管理(上海)有限公司是最新備案的外資私募。

瀚亞投資中國一號2019年4月2日成立,截至9月6日凈值1.07。

從機構管理規模來看,有9家外資私募的管理規模在1-10億,8家外資私募管理規模在1億以下。其中,2018年6月成立的元勝投資管理規模最大,目前有備案產品6隻,管理規模在20-50億區間。

記者查詢發現,上述53隻已備案的外資私募產品,包括債券基金、主動管理股票型基金、量化基金、FOF產品等不同類別的投資產品。

除抓緊推出私募基金之外,外資私募也在加緊布局投資顧問業務。

外資私募進軍中國速度正在加快。近日,又一外資私募巨頭闖入中國資本市場,這次是全球著名的量化對沖巨頭TwoSigma,它是第22家備案的外商獨資私募證券投資基金管理人。

「外資私募加速進入中國市場,最根本的原因是出於其利益訴求。A股將成為吸引外資流入的窗口,在新一輪全球『資產荒』背景下,中國資本市場將持續吸引外資。」格上財富研究員王媛媛認為。

而橋水早已布局中國市場,據中基協信息顯示,橋水(中國)投資管理有限公司成立於2016年3月7日,備案於2018年6月29日,註冊資本金為5000萬元人民幣。橋水基金首只境內私募基金——橋水全天候中國私募投資基金一號,已於2018年10月17日在基金業協會完成備案。

對此,陳楊煬表示,「外資私募業績最大的特點就是比較穩定,但普遍收益不高,不及同期國內股票私募的業績,若按收益來排序,大致處於中游水平。」

此前TwoSigma亞太地區負責人兼香港分公司首席執行官林國灃曾表示,長遠看好中國市場,TwoSigma願意開展在中國的業務,「首先,我們看到中國的資本市場在深化,投資機會越來越多;其次,我們也看到中國的數據,整個生態圈也在發展,所以對於我們做研究、做科技發展也有很好的空間;第三,監管層也越來越歡迎全球的公司來一起幫助中國市場發展。基於這三個原因,我們作為一個科技金融公司一定要來中國。」

來自中國基金業協會(下稱「中基協」)的數據顯示,截至目前,有22家外商獨資私募證券投資基金管理人獲得證券基金業協會備案。其中,19家外資私募共計備案發行53隻私募產品,截至8月底資產管理規模為60億元左右。而今年以來就有6家外資私募登記備案,與去年全年持平;外資私募備案產品數達到28隻,超過去年全年。

在22家備案的外資私募中,目前有富敦投資、路博邁投資、貝萊德投資、畢盛投資、安本標準投資、元勝資產6家獲得投顧業務資格,獲准在中國市場開展投顧業務,佔比27%。

加速布局22家外資私募系出名門,近年來成為A股新興投資機構,他們行事低調而神秘,但作為「聰明資金」的典型代表,他們的一舉一動卻吸引了大量關注。

外資私募進入中國,有優勢也有劣勢。「外資私募對資本市場的理解更加深刻,國際市場投資經驗也更豐富,頭部外資私募還具有一定的品牌優勢,但是對A股的政策、交易規則把握方面,外資短期存在一個漸進的過程。」陳楊煬說。

「中國資本市場進一步開放,當前A股估值水平相比國際資本市場偏低,因此外資私募加速進入中國市場,進行全球資產配置。」9月23日,私募排排網研究員陳楊煬表示。

「從其偏好的股票來看,短期而言外資偏好相對高質地、大市值、競爭優勢明顯的白馬藍籌股;長期而言,會以各種方式參与其看好的代表中國消費升級與產業升級趨勢的優質新經濟龍頭公司。」王媛媛說。

業內人士認為,2016年開放外資進入私募管理行業以來,外資機構入場動作加速。外資私募在中國市場的長期戰略是做大、做強、做公募。未來,內資機構可能將與國際巨頭形成競爭與合作並存的關係,外資私募將倒逼國內機構提升風險控制能力。

隨着外資私募的加速布局,2019年外資私募備案產品數也達到28隻,超過2018年全年的20隻。2018年、2017年、2016年外資私募備案產品數分別為20隻、5隻、0隻。

其中,來自美國的外資私募為9家,佔總數22家的41%。其它的分別來自瑞士、新加坡、英國、意大利、韓國、德國、日本、中國香港等。

儘管目前進入中國的外資私募數量尚少,但其母公司在海外都是金字招牌。比如,全球最大資管貝萊德、全球頭號對沖基金橋水、全球最大上市另類資產管理公司英仕曼、歐洲最大的金融控股集團瑞銀、歐洲最大的獨立資產管理機構安本、全球最大的CTA公司元盛資本、歐洲最大的保險公司安聯集團……

業績挑戰帶着金字招牌的外資私募來到中國,也只能用投資業績說話,不過目前外資私募的投資業績並不突出。

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