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经济美联储-美联储可能不会有进一步降息的行动

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畢竟,當前的短期利率水平已經具有刺激性。如果經濟保持增長勢頭,通脹加速,美聯儲可能被迫再次收緊貨幣政策。這種突然的轉變可能會戳破美聯儲自己創造的金融泡沫,增加陷入經濟衰退的可能性。

  目前,美联储关注的是经济放缓和通胀能否继续低于2%目标的风险。鉴于当前美国通胀已经很低,降息的行为可能并不能带来明显的有力影响。这将打击公众对美联储干预经济能力的信心。

因為眾所周知,美聯儲的政策方向十分依賴公布的經濟數據。因此在本周美聯儲幾乎板上釘釘的降息之後,美聯儲可能不會有進一步降息的行動。

另外,Bill Dudley認為,降息25個基點也可能造成不良後果。

市場預期美聯儲在本周的政策制定會議上,將迎來10多年來首次降息。大都數投資者認為這僅是支持脆弱經濟的新刺激政策的第一步。

  最近几周,美国的就业增长、零售销售和国内生产总值增长都强于预期。尤其是第二季度的GDP数据,比表面上看起来要强劲得多。此外,6月份核心通胀率略有上升,而债券价格和消费者调查显示,通胀预期也有所上升。经济数据显示,当前美国经济比想象中好得多。

  对于本周美联储可能降息50个基点的观点,Bill Dudley认为这不太可能。首要原因在于对于如此激进的举措,联邦公开市场委员会并没有达成共识。另外,最新数据显示,美国经济增长势头正在增强。考虑到特朗普总统总是坚持削弱美元,美联储在经济数据表现不错的当下,若当真降息50个基点,可能会给民众留下其独立性受损的印象,这对于美联储来说是不可接受的。

總而言之,與聯邦公開市場委員會6月份最後一次開會時的市場環境相比,當前市場環境下,降息的理由已經不那麼有說服力了。雖然這並不一定意味着本周降息是一個錯誤。但這確實意味着,市場對於美聯儲未來將進一步放鬆政策的預期可能並不正確。

彭博分析師Bill Dudley有不同看法,他認為美聯儲在本次降息之後可能不會有進一步降息的行動。

此外,美聯儲面臨的問題是,在利率已經遠低於經濟周期現階段通常水平之際,如何才能最好地保持其對抗經濟衰退的能力。官員們認為,需要更早採取更積極的行動,以確保美國不會像日本那樣最終陷入利率為零的境地。正如傑羅姆·鮑威爾主席所說,預防遠勝過治療。儘管如此,經濟數據顯示,美國經濟增速已經超過預期,在這種情況下不必要地刺激經濟,可能將債券和股票價格推至新的、不可持續的高點。

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