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ETF地方-也是市场首只基于5年期地方政府债的ETF产品

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鑒於此,鵬華基金在產品開發過程中與監管層、交易所、做市商等機構積極溝通,在改善地方政府債ETF流動性、提高交投便利性方面提出了相關建議,例如儘快推動地方債ETF實現可質押,提高個人及機構投資者參与地方債及地方債ETF投資的積極性,豐富投資者群體等等。

「作為場內交易的產品,二級市場流動性為地方債ETF提供了重要的附加價值。」劉太陽表示,「但是我們也注意到,目前現存的地方政府債ETF產品在場內交易市場的流動性仍有待提高,這對ETF產品的功能發揮形成一定製約。」

1)地方債作為國內最大的債券類別,市場容量大且發展迅速,目前存量規模達到20.2萬億,預計在未來幾年還將保持每年3到4萬億的增長。

劉太陽還介紹,除上述產品外,鵬華基金還上報了中證3年期地方政府債ETF。雖然目前地方政府債ETF存量產品不多,但是由於地方政府債發展空間巨大,業內各家基金公司也都在積極上報地方債ETF,目前正在申報中的產品也有7隻(其中4隻區域型地方債ETF)。

劉太陽表示,截至7月18日,中國公募基金市場正式運作的地方債ETF產品僅有1隻——海富通上證10年期地方政府債ETF。目前市場還有一隻正在發行的地方債ETF——鵬華中證5年期地方債ETF,該產品是鵬華基金嘗試開發的首只以地方政府債為投資標的的ETF創新產品,也是市場首只基於5年期地方政府債的ETF產品。

2)地方債信用風險低,但收益率又高於國債,對於風險偏好較低的投資者有着較好的投資價值。

「儘管目前地方債ETF發展還面臨著諸多問題,但是從政策層面可以看到利好的空間已經打開。可以預見,一系列配套支持政策措施將逐步落地,藉助政策紅利,地方債ETF將會成為國內非常重要的投資品種。」劉太陽稱。

4)債券ETF具備指數基金運作透明、費率低的特點,投資者還可以像買賣上市交易的股票一樣,在二級市場買賣ETF份額;同時,ETF實物申贖的模式有利於客戶將持倉一籃子債券轉化為單一ETF份額以便於集中管理資產。

「地方政府債ETF作為公募基金一類創新產品,一方面順應政策導向,有利於促進地方政府債市場化發行,豐富投資者類型,另一方面為廣大機構及個人投資者提供了一類信用風險較低、收益率相對較高的配置工具。」鵬華基金公募債券投資部總經理劉太陽7月20日在2019年中國資產管理年會上表示。

自去年地方債ETF問世以來,就受到市場的密切關注。劉太陽分析稱,地方債ETF受到市場關注,主要有以下幾個原因:

3)參考海外市場經驗,工具型產品具備廣闊的發展空間,地方債ETF為投資者提供了投資地方政府債的便捷途徑。

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